Chimica settimanale e tendenze economiche (2 giugno 2023)

Scheda corrente degli indicatori macro: 11 su 20

A maggio le buste paga non agricole sono aumentate di 339.000 unità, ancora una volta al di sopra delle aspettative. L’aumento dell’occupazione di maggio (sulla base dei dati dell’indagine sull’establishment) è stato il maggiore aumento mensile da gennaio. Inoltre, i guadagni di marzo e aprile sono stati rivisti al rialzo. È interessante notare che i dati dell’indagine sulle famiglie (utilizzata per calcolare il tasso di disoccupazione) hanno mostrato che il numero di persone occupate è diminuito a maggio. Non è insolito che i due sondaggi si contraddicano a vicenda, soprattutto in prossimità dei punti di svolta. Gli incrementi occupazionali derivanti dall'indagine sull'establishment si sono verificati soprattutto nel settore dei servizi. L’occupazione totale nel settore manifatturiero si è attenuata con un calo nella produzione di beni non durevoli che ha compensato i guadagni nella produzione di autoveicoli e altri beni durevoli. Indicatore della domanda di lavoro, l'occupazione nei “servizi di aiuto temporaneo” è aumentata a maggio, dopo tre mesi di calo. Il tasso di crescita delle retribuzioni orarie medie è leggermente rallentato al 4,3% a/a. L'orario medio settimanale è sceso a 34,3 ore. Secondo l’indagine sulle famiglie, il numero dei disoccupati è aumentato di 440.000 unità, l’aumento più grande dai tempi del lockdown dovuto alla pandemia. Di conseguenza, il tasso di disoccupazione è passato dal 3,4% di aprile al 3,7% di maggio, dal minimo di 50 anni.

Il numero di nuove richieste di sussidio di disoccupazione è aumentato da 2.000 a 232.000 durante la settimana terminata il 27 maggio. Le richieste continuative sono aumentate da 6.000 a 1,79 milioni, e il tasso di disoccupazione assicurata per la settimana terminata il 20 maggio è rimasto invariato all'1,2%.

Dopo essere diminuite per tre mesi consecutivi, le offerte di lavoro sono aumentate del 5,3% a 10,1 milioni in aprile. Ciò corrisponde a 1,8 posti di lavoro per ogni disoccupato, in aumento rispetto agli 1,6 del mese scorso, ma al di sotto delle 2,0 offerte di lavoro per disoccupato di dicembre. Inoltre, i licenziamenti sono scesi da 1,8 milioni di marzo a 1,6 milioni di aprile. La domanda di lavoro è rimasta robusta nonostante oltre un anno di aumenti dei tassi di interesse.

Il Conference Board Consumer Confidence Index® è sceso a 102,3 a maggio (da 103,7 ad aprile). La valutazione dei consumatori circa le attuali condizioni economiche e del mercato del lavoro è diminuita, così come le loro aspettative per le prospettive a breve termine. L'indice delle aspettative rimane sotto 80 ed è rimasto lì per 14 degli ultimi 15 mesi. La valutazione dei consumatori sull'attuale contesto economico rimane al di sotto del livello che spesso segnala una recessione imminente a breve termine. I piani per acquisti importanti come automobili, elettrodomestici e vacanze sono tutti aumentati a maggio, mentre i piani per l’acquisto di una casa sono rimasti gli stessi ma ancora in calo rispetto al quarto trimestre del 2022.

Dopo l'aumento di maggio, le vendite di veicoli leggeri sono diminuite a maggio ad un tasso annuale destagionalizzato (SAAR) di 15,0 milioni di unità. Le vendite di veicoli sono state discontinue quest’anno poiché il ripristino delle scorte dopo diversi anni di problemi nella catena di approvvigionamento si è scontrato con costi di finanziamento più elevati e una maggiore incertezza economica.

La spesa per l'edilizia è aumentata dell'1,2% ad aprile, raggiungendo un livello in aumento del 7,2% su base annua. L'edilizia residenziale è cresciuta dello 0,4%. La spesa per la costruzione di case plurifamiliari è aumentata dello 0,6%, mentre la spesa per la costruzione di case unifamiliari ad uso intensivo di prodotti chimici è scesa dello 0,8%. La maggiore spesa non residenziale (+2,4%) è stata influenzata da un aumento dell’8,7% nel settore manifatturiero. La spesa pubblica per l'edilizia è aumentata dell'1,1% ed è stata più alta del 16,5% su base annua.

L'ISM Manufacturing PMI® è sceso di 0,2 punti al 46,9% a maggio, indicando un settimo mese consecutivo di contrazione nel settore industriale statunitense (valori inferiori a 50 suggeriscono contrazione, valori superiori a 50 suggeriscono espansione). I dati dell'ISM indicano un rallentamento della domanda con nuovi ordini in calo per il nono mese, nuovi ordini di esportazione invariati e scorte dei clienti ritenute "troppo elevate". I segnali sulla produzione manifatturiera sono stati positivi, con l’indice della produzione che si è spostato in territorio di crescita e l’occupazione in espansione a un ritmo più rapido a maggio. I prezzi sono scesi notevolmente e i tempi di consegna dei fornitori sono stati più rapidi. Quattordici industrie manifatturiere su 18 hanno riportato una contrazione.

Il Chicago Business Barometer™ è sceso di 8,2 punti a 40,4, il minimo di sei mesi e indicativo di una forte contrazione. Secondo il Texas Manufacturing Outlook Survey della Fed di Dallas, l'attività commerciale generale dei produttori del Texas ha continuato a peggiorare a maggio. L'indice delle condizioni generali delle imprese è sceso a -29,1, il livello più basso degli ultimi tre anni. La produzione è leggermente diminuita mentre il calo dei nuovi ordini si è accelerato. Le scorte di prodotti finiti sono rimaste sostanzialmente neutre (dopo la contrazione di aprile). Le spese in conto capitale si sono contratte. Guardando ai prossimi sei mesi, i produttori sono meno pessimisti riguardo all’attività commerciale.